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新三板+H股驶入快车道 首批试点以生物医药公司为主

时间: 2018-04-19 13:12:00 | 来源: 界面 | 阅读:

新三板+H股将进行先期试点,试点企业或将在4家以内,且以生物医药行业公司为主。

满乐

图片来源:视觉中国

年内传出的新三板+H股正在快速落地。4月21日下午,全国股转系统将同港交所就新三板+H股事宜签署合作谅解备忘录。据界面新闻记者了解,新三板+H股将进行先期试点,试点企业或将在4家以内,且以生物医药行业公司为主。

去年年末开始,国内A股IPO政策出现较大变化,IPO审核标准提高,随之而来的是包括一批新三板企业在内的A股IPO在审企业迅速“撤离”。而港股市场却接连发布多项改革措施,吸引了内地企业目光。与此同时,今年从三板摘牌的华图教育披露了在港申请上市的招股书,这更激发了三板企业摘牌后赴港上市的憧憬。

“面对港股的挑战,新三板更需要象征性地放开,以稳住市场内优质企业。”北京地区某券商新三板分析师在此前接受界面新闻记者采访时表示。

对于部分企业赴港上市会流失相当数量的企业,进而带来新三板市场空巢的说法,安信证券新三板研究负责人诸海滨并不认同。他表示,此次新三板+H股两地挂牌推进时间表的明确,会给到企业更多的选择空间,企业不再是只能做“单选题”,而有了更为明确的预期,对于企业而言选择更多。对于交易所而言,一方面或将缓解港交所的压力,另一方面为新三板留住更多优质企业提供了制度便利。

新三板+H股试点也为新三板中的优质企业提供了可参考的标杆,企业或将有更加国际化的选择:香港市场是核准制市场,企业上市速度较快,同时也为企业提供新一条融资途径,向国际化迈进。

今年2月份,港交所就《新兴及创新产业公司上市制度咨询文件》进行了市场咨询,其中建议修订上市规则以促进新兴及创新产业公司,包括尚未盈利或未有收入的生物科技公司来港上市。经过此轮咨询之后,港交所最快将于4月底刊发咨询总结文件,其后将正式接受按新上市机制递交的上市申请。

东北证券研究总监付立春认为,新三板+H股试点对新三板市场的影响是局部的,相关生物科技企业的估值、融资便利会大幅提高。从行业来看,在新三板中,目前最符合、可能也是唯一符合港交所新规则的,就是“没有盈利的生物科技公司”。一般而言,这些公司的估值水平在港股相对更高一些,同时挂牌上市,将提升其市值水平。同时,这部分企业可以享受两个市场的融资便利,除了港股IPO能新融得资金外,在新三板的融资也会更加方便。

而新三板+H股试点的推进在扩大新三板市场与其他资本市场联系的同时,也将更有力确保市场的独立地位。诸海滨就表示,此项政策或将更加明确新三板的定位,同时两地开放或将引导新三板市场实现估值重构。

而相较于其存在的象征意义,诸海滨表示,对于企业而言,新三板+H股试点意味着多层次资本市场间的互联互通,能够为企业尤其是中小企业提供更为明确的发展道路,让企业回归理性,主要抓紧有利时机不断壮大企业,而非随波逐流将精力放在资本市场运作方面。

新闻标题: 新三板+H股驶入快车道 首批试点以生物医药公司为主
新闻地址: http://www.566che.com/caijing/164.html
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