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深度:烟草电子化元年 五百年一遇的奇点?

时间: 2019-02-24 22:15:12 | 来源: 新浪财经-自媒体综合 | 阅读:

深度:烟草电子化元年,五百年一遇的奇点?

来源:火山财富

不希望天天涨停,只希望天天涨个不停。

最近,以东方通信为代表的飚股令小散们羡慕不已。去年10月19日,其最低价是3.70元,现在股价已达到30.64元了。

羡慕归羡慕,不过这不是一般人能够抓得住的。像东方通信这种走势与2015年下半年的特力A有得一比,十分少见,谁也无法预料下一只东方通信是谁,所以也就没有必要去羡慕了。

那么目前有没有潜力比较大的一些行业呢?火山君经过研究发现,烟草行业或许正在发生大变革。

为啥呢?先来点“开胃菜”:

2017年,Angelababy吸电子烟,动作娴熟似“老烟枪”,照片在网上转疯了!

别人家的年终奖!美国电子烟公司Juul Labs给1500名员工发20亿美元年终奖,平均每人130万美元!

如果你在1968年在烟草公司奥驰亚这只股票上投资1美元,那么截至2015年2月份,你的投资价值高达6600多美元(包括分红)。

一家电子烟公司挂牌新三板后,2016年~2018年,股价从10多元起步,涨到了140多元,目前已摘牌,准备IPO。

更有券商高喊,2019年将为烟草电子化元年,五百年一遇的奇点。

作为一个规模庞大的烟草行业,那么会不会出现像触摸屏手机替代按键手机,数码相机替代胶卷相机那样的机遇呢?

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烟草公司是很赚钱的啦,大家去看看毛利率就晓得了。

不过,近几年,全球烟草市场整体下行趋势明显,主要是因为控烟政策(如提高烟草行业税收,公共场所禁烟等)持续发力以及大众健康(人们对健康的意识越来越高)升级等原因导致。

但是电子烟销量却出现了高速增长。中泰证券研报显示,从行业规模看,全球电子烟市场容量2016 年为71亿美元,预计至2024年扩容至450亿美元,期间年复合增速为26%。

不过有趣的是,电子烟的主要销售市场在欧美国家,但是全球90%以上的电子烟都是由深圳和东莞等珠三角企业生产,国内产品主要以出口为主,而这在国内却鲜为人知。

相信小伙伴对电子烟应该不会陌生,火山君在上波牛市(2014~2015年)之中,也就对电子烟有所了解,当时的电子烟概念股就有东风股份、亿纬锂能、劲嘉股份等。

不过电子烟近年又出新品了。2017年,在网上疯转Angelababy吸的电子烟是当年火遍日本乃至世界的来自万宝路的IQOS电子烟。

目前市面上较常见的电子烟属于蒸汽烟,是通过发热丝对浸满烟油的棉芯加热产生蒸汽,味道五花八门,口感却与卷烟相去甚远。IQOS则是万宝路香烟的母公司菲利普莫里斯集团近年推出的新型电子烟,其工作原理是通过烘烤加热烟草的方式产生烟雾。

目前电子烟的主流产品是烟油式电子烟和加热不燃烧式电子烟。

在新型烟草产品中IQOS和JUUL表现出众。IQOS作为菲莫国际的创新性加热不燃烧产品,截至2018年Q3,全球总用户数达到880万,在全球市占率达到1.7%;JUUL在美国新型烟草市场取得了大幅领先的地位,2018年末,JUUL在美国市占率达到76%,是美国电子烟市场中市占率最高的公司,其被烟草巨头ALTRIA收购35%股份,估值达到380亿美元。受到市场认可的IQOS和JUUL具有一些共同点:1,成瘾性+减害性,尼古丁等成分提升使用者的愉悦度,同时相较于传统卷烟危害性大幅降低,减轻使用者对于烟草危害的担忧;2,简易便携,产品注重设计,小巧便携,同时对周围环境影响小;3,在推广方面,品牌形象、销售渠道都契合目标群体的特点。

IQOS和JUUL都是电子烟领域里面的黑马,近几年销量爆炸式增长。目前,IQOS未在美国和中国正式上市,JUUL则已在美国上市。

火山君查阅一些资料和视频后发现,IQOS电子烟装置主要分为3大块,一个是充电盒,一个是加热装置,一个是烟弹。这个烟弹是浓缩型的烟草,其口味种类有好几种,与真烟口味非常接近。天风证券研报显示,JUUL推出的电子烟创新使用了烟叶中的尼古丁盐,而非其他电子烟使用的游离尼古丁,尼古丁盐能够降低尼古丁溶液的PH值,降低使用过程中对喉咙的刺激。口味多样,小巧便携,JUUL获得年轻人追捧。

在使用方式上,目前JUUL貌似比IQOS更简单。

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大家都看到电子烟这么火,风投、创业者自然也看上了这块热土。

今年元旦刚过,至少有十来家创业公司就迫不及待地宣布他们成立了新的电子烟品牌。

我国是电子烟生产大国。数据显示全世界约90%的电子烟在中国生产,且发展速度迅猛,我国电子烟相关专利从2012年的335件增长至2017年的2731件,总体保持不断增长。

根据欧睿数据,2017年,我国电子烟的规模接近400亿人民币,近几年增速保持在20%~30%之间。

资本对行业的关注度也迅速提升,在2018年之前,公开的新型烟草融资数量仅在1~2笔,2018年,公开的新型烟草融资数量猛增,IDG等顶级资本积极入局。除此之外,跨界进入新型烟草领域的数量增多,小米、锤子科技等公司纷纷加入。

从产品趋势上来看,随着IQOS的走红,加热不燃烧产品成为众多新型烟草公司研发的重点。在蒸汽电子烟领域,封闭式小烟成为主流。

从新三板来看,也有好几家电子烟公司,如麦克韦尔(已摘牌计划IPO)、艾维普思等。去年三季报,麦克韦尔的净利润达4.33亿元,而在2015年年报净利是3804万元,利润增速相当高。艾维普思2016年的净利为1.86亿元。

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火山君发现,目前国内电子烟公司数量也是蛮多的。

火山君在京东商城搜索电子烟,就发现了很多家公司的产品,比如四川中烟推出了“宽窄功夫”电子烟。

(截图来自:京东商城网站)

从A股的二级市场来看,近期一些电子烟概念股也表现强劲,如东风股份、劲嘉股份、盈趣科技、亿纬锂能等。

今年1月29日,淡水泉投资、六禾投资等数十家机构通过电话会议的方式调研了劲嘉股份(002191)。在本次调研中,公司表示,公司已与小米公司旗下生态链企业北京米物科技有限公司设立了合资公司因味科技,因味科技已成立专门团队设计研发电子烟、加热不燃烧器具等新型烟草制品,预计在2019年上半年推出电子烟产品。

亿纬锂能参股麦克韦尔,是其重要股东,同时也是麦克韦尔的供应商,向其出售应用于电子烟领域的锂碳电池。

盈趣科技是IQOS的二级供应商,向其提供电子烟精密塑胶部件,业务占其收入比例较高。

火山君发现,今年以来,劲嘉股份受到机构调研总量居前。

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既然电子烟行业这么火,是不是里面全是金矿呢?

火山君经过几天的研究后得出一些感悟。

1,今年以来的电子烟概念股火爆,估计与风投对此的关注度提升,以及市场预期FDA将批准IQOS在美国上市有关,不过目前FDA还没正式批准IQOS在美国上市销售。

2,火山君发现,在传统烟草领域,实际是呈现几大巨头占据较大市场份额的特征,如中烟、菲莫国际、英美烟草、日本烟草、帝国烟草等几大龙头。这些烟草公司具有较高的品牌效应,消费者认可度高,销售网络、原材料等占据优势。作为行业新进的公司,要与这些龙头竞争,面临着诸多不利。

3,选择那些“抱大腿”的公司,不失为一种策略。就像以前选择苹果手机、三星手机的供应商股票那样的思路。

4,近期电子烟概念股暴涨,但是这个行业竞争也是比较激烈的,谁能保证今后这些公司都大获成功,所以面对暴涨的股价需要冷静、冷静、再冷静。

作者:火山君 每经编辑 吴永久

(本文封面图片来源:摄图网)

新闻标题: 深度:烟草电子化元年 五百年一遇的奇点?
新闻地址: http://www.566che.com/caijing/1566.html
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